印度空军目前的兵力约11万，其指挥机构可分为5个作战司令部以及后勤与训练两个司令部，5个作战司令部分别是中央、西部、东部、南部和西南司令部，由于后勤与训练由专属司令部负责，使印度空军能维持在良好战备状态。在装备方面，印度空军同时配备苏联和欧洲制造的飞机与装备，目前总共配备超过900架作战飞机、约230架各类运输机和60架武装直升机，飞机的数量相当庞大。
虽然印度空军的装备以俄制飞机为主，不过，欧制飞机一向也占有一席之地，目前便装备有“幻影”2000和“美洲虎”两款欧制战斗机。印度空军在1982年向法国购买“幻影”2000战斗机，成为第一个获得这种战斗机的外国客户，分别在1982年和1986年两批购买40和9架“幻影”2000h／th战斗机。印度原本计划取得授权生产在国内组装“幻影”2000（组装45架和国产65架），不过印度在1984年决定购买价格较低廉的mig—29，遂取消了“幻影”2000的国产计划。印度空军称“幻影”2000为“雷电”（vajra）式战斗机，与同型飞机相比，具有很强的攻击能力，配备有与“幻影”2000n类似的“羚羊”5型火控雷达和惯性导航系统，并且配备有超级530d导弹、“魔术”2式导弹、“阿玛特”（armat）反辐射导弹、“迪朗达尔”（durandal）反跑道炸弹和“贝卢贾”（belouga）集束炸弹等武器，自1996年更是加装采购自以色列的litening激光标定吊舱，以搭配新购的激光制导空对地武器。
印度空军的“幻影”2000h／th主要担任防空任务，是印度空军的第一款具备视防区外空战能力的战斗机，在1999年的克什米尔冲突期间，此机以精确制导炸弹实施轰炸证明了这是一款性能优异的多功能战斗机。印度空军公布一项中型战斗机的新采购计划，目前计划采购的机型是“幻影”2000—5系列，这项采购案可能会采取由hal获得授权制造的方式引进，预计总共将生产140架。这批新购的“幻影”2000—5连同现役的“幻影”2000h／th，将组成6个“幻影”2000战斗机中队，而现役的“幻影”2000h／th将会进行性能升级。
印度空军装备最新的米格战斗机是mig—29，在su—30mk服役之前是印度空军里最先进的俄制战斗机。印度是俄罗斯同意出口mig—29的第一个国家，1984年为抗衡巴基斯坦的f—16而向苏联购买的，苏联在1986年12月交付印度首批12架战斗机。原苏联和俄罗斯陆续提供印度数批mig—29，1986年出售50架mig—29／ub，1989年出售20架mig—29a／ub，1995年再出售10架mig—29sd／ub，在印度采购的80架mig—29里，双座战斗教练机只有8架。
印度空军将mig—29编成3个防空中队，并称mig—29为“鹰”（baaz）式战斗机，服役以来已经在意外事故中至少损失了4架，其中有2架是在1994年互撞失事。印度基于授权制造mig—2l、mig—27等米格战斗机的经验，原来打算用相同模式取得mig—29，不过因为制造能力当时用于mig—27ml而作罢。1997年印度曾考虑增加mig—29的数量到120架，还引进mig—29m并为服役多年的mig—29机群加装空中加油管，但是最后因为采购su—30mki而取消。不过，随着印度海军采购“戈尔什科夫”号航母，印度海军将一并购入mig—29k作为舰载战斗机。
印度空军还购入8架mig—25r／u作为战略侦察机使用，不过并未购买战斗机型装备防空中队使用。除了这几款米格战斗机之外，印度空军近年最重要的发展就是引进su—30mki战斗机，此机是su—27家族里的一款多功能先进战斗机，配备有矢量喷口、前鸭翼、高性能雷达和整合法制先进航电装备，技术层次超过中国采购的su—30mkk。印度除了购入50架su—30mki之外（最初18架su—30mk将升级为su—30mki的规格），还获得俄罗斯授权生产140架同型战斗机，这批战斗机将由hal负责制造，不过像发动机等核心系统仍是由俄罗斯供应。140架su—30mki原定在14年内完成生产，最近已经将时程缩短为10年，批量生产计划将在2014年结束。特别附带一提的是，印度空军采购了10具fr32—75伙伴式空中加油吊舱供su—30mki使用，该吊舱系装备在su—30mki的机腹部中线位置。印度空军未来总计将装备190架su—30mki，这批战斗机将编成8个中队服役，成为印度空军的新世纪主力战斗机。
费尔南德斯曾说，随着苏30战斗机的服役，印度空军已经成为最强大的空军之一。
印度空军21世纪的战略目标是发展成一支真正的战略空军。印空军确定的&；quot；新空军理论&；quot；明确提出了应“拥有能够对邻国产生一定影响的能力”、“拥有能防止邻近小国动荡的应急能力和“变国土、要地防空为战略威慑防空”等新的战略思想。
积极发展核打击平台。根据印度核战略框架，其核打击力量建设的方向是建立空中、陆地和海上武器系统组成的“三位一体”的全面核打击力量。而印空军主要承担空中核打击任务。为有效遂行这一战略任务，印空军主要采取两项重大措施，首先是健全核打击指挥领导体制。印空军将在今后两年内建立战略司令部，统一指挥所有承担纵深打击任务的战斗轰炸机部队、地地战术导弹和电子情报系统等。
建立导弹防御和c3i系统。
为加强对导弹袭击的预警，目前，印空军正在加紧建立包括空间卫星、空中预警机和地面雷达组成的三位一体的导弹防御预警系统。目前，印度正在实施一项“试验评估卫星”s）的侦察卫星计划，用以对印度沿海地区以及与中国和巴基斯坦接壤的地区进行
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