姚保华跟着说：“对呀！高管又当股东，又当经营者，不跟过去那种企业差不多吗？那还要搞什么所有制改革呢？这还不是问题的核心所在。关键问题是，企业产权转让给管理层，就很难防止国有资产流失。这种教训太多了，我就不用举例子了吧！”
武瑛拿出一张纸，高高地扬着说：“关键是收购的价格。谁来定价？怎么定价？这是mbo最大的黑洞。老姚不举例子，我来举。不举例子，哪来说服力？去年，上市公司当中，有十家搞了mbo。价格怎么定的不知道，结果是公布出来的，你们可以上网查。这是我查的，念给你们听听：粤美电收购价是两块九毛五，广塑股份是两块九毛六，新变电工是一块两毛四到三块一；同期的净资产，粤美电是四块五毛九，广塑股份是三块两毛六，新变电工是三块四毛一。你们看看，为什么这几家的收购价格，会比净资产还低？我们都买过股票，国有股减持的时候，曾经被迫接受过以‘市场价’减持国有股。那时候，大家都不理解，但是想到这是改革带来的阵痛，为了支持改革，就接受吧！但是接受了，心里也还在想，为什么就不按净资产的价格呢？这样大家心里也能平衡些啊！不过，那也只是在心里想想而已。但是mbo的时候，这些企业管理层，凭什么就能用比净资产还低的价格，来收购企业呢？这不是明明白白地损害中小投资者利益，造成国有资产流失吗？这就难怪好多野心勃勃的企业家，把mbo称之为盛宴了！”
郑明达说：“武姐，你说的的确是事实。我看过一篇文章，上面说的情况比你说的还要严重。他说，现在实行mbo，一般都是按每股净资产定价的，但是，大多数上市公司mbo价格低于净资产。这个大多数，他说在百分之八十以上。”
武瑛马上抢白他说：“那你还支持mbo！”
郑明达说：“正是因为有这些现象，才需要我们来分析呀！之所以会出现这些现象，造成这些后果，看起来，似乎是mbo这个东西不好。但是，我们应该看到，这些企业在mbo的时候，实际上是钻了政策的空子，才占了国家的便宜。目前，国家对管理者持股的法律依据还不充分，所以在实行mbo的时候，不是在透明的、充分市场化的条件下进行的，很多只是由企业和所在地政府自发完成的，这就很难保持公正了。任何事情，一旦失去公正，那当然就要出问题。我们不能因为mbo出了问题，就大惊小怪，就对它全盘否定。就好像改革开放，一部分人先富起来了，出现了社会分配不均等等一系列问题，我们能因为这些问题，就否定改革开放吗？”
“呵呵！明达也学会扣帽子了！”邓杰说，“请你注意我们的观点。其实，我们并不是要全盘否定mbo，我们只是认为目前我们国家还不具备mbo的条件。mbo这东西，是从外国贩来的。西方是成熟的市场经济，人家的mbo，多数是从二级市场买入的，收购以后，往往由私人控股，股票也停止交易。我们呢？就像刚才说的，我们没有法律制度作保障，没有成熟的市场，没有经理人制度，没有规范的操作程序，等等等等，我们缺少太多的东西了！在这样的条件下，怎么能保证mbo公开、公平、公正地进行？既然不能保证mbo公开、公平、公正地进行，我们为什么还要支持它呢？”
5
左羽坐在一边，静静地听着他们唇枪舌剑地辩论，一句话也不说。
不管是郭斌、郑明达，还是武瑛、邓杰，她觉得他们说的都在理。记得有一次吴安生问她懂不懂什么叫mbo，她三句话就把他打发倒了。可是在眼前这些人中间，她真的无法置喙哩！
武瑛在和郑明达、郭斌进行了一番激烈的辩论后，大概觉得太冷落了左羽，便又端着自己的杯子，坐回到左羽身边来，陪她吃瓜子。
“你觉得怎样？热不热闹？”武瑛兴致勃勃地问。
“嗯，热闹！”左羽朝她笑笑，“我看你们这些人也有意思。上次，郭斌跟邓杰一伙，共同对付郑明达。这次，郭斌又跟郑明达一伙，共同来对付邓杰、老姚和你了！”
武瑛忽闪着大眼睛说：“对呀！世上没有永远的敌人，也没有永远的朋友嘛！”
“哼！”左羽不以为然地哼了一声，把手里的瓜子皮扒拉到烟灰缸里，认真地跟武瑛说：“武瑛，我一直想问问你，像晶富公司这样的企业，如果真的实行mbo，到底会出现什么样的情况？”
武瑛盯着她看了一回，问道：“像你这样聪明的人，听这样大半天，难道真没听出道道来吗？我不信！”
左羽说：“结果我是想到了，无非是曹元明他们把企业买下来，变成私营的。如果真是曹元明他们来买，那价格肯定也不会很高，那样势必造成国有资产流失。但是我不明白，他们买企业会有什么样的风险呢？你不是说去年就有那么多上市公司都mbo了吗？为什么曹元明一直对mbo讳莫如深，好像从来不敢正面提这事呢？要说是害怕承担鲸吞国有资产的恶名，好像也不通吧？那么多的企业家不怕，难道就他害怕吗？”
“当然不是！”武瑛撇了撇嘴，“一旦实行mbo，那就是亿万富翁了，担点恶名怕什么？做大事的人，当然要有娄师德唾面自干的雅量！”
“我听你话，怎么有点别扭？”
“哈哈！别扭就对了！难道你要让我为那些挖国有资产墙角的人歌功颂德？”
“人家不是还没挖了吗？你说话就这样刻薄！mbo也不是一定会造成国有资产流失的，你怎么就能肯定晶富公司搞了mbo，就一定会让国有资产流失呢？”
“嗯！不错！这话听起来就对味儿了！”武瑛绷着脸说着，自己倒先笑了：“到底现在是一家人了，说话不能不向着自家人。”
武瑛说的一家人，其实是指左羽当了南辰公司的副总，已经加盟到晶富集团里来了，所以和曹元明成了一家人。左羽因为心里有鬼，误以为武瑛在影射她和曹元明之间的关系，不由得脸红了。幸好是晚上，连坐在一起的武瑛也没察觉。
“从已经实行mbo这些企业现状来看，好像还没发现有mbo以后国有资产没流失的。曹元明要搞mbo，不会不想办法侵占国有资产的。”武瑛说。“不过，这是普遍现象，国家现在不会拿这个来追究他们的。我估计他担心的，是怎么筹措mbo所需要的资金?